携程 | 港股新股分析

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招股信息

股票名称：携程集团-S（09961.HK）

招股日期：4月8日-4月13日

发行股份：发行3163.56万股，其中93%为配售，7%为公开发售。

发售价：最高不超过333港币

每手股数：50股

所属行业：软件服务

发行市值：2106亿

发↑行市盈率：亏损

入场费：16817.78港元

暗盘交易：2021年4月16日

上市日期：2021年4月19日

保荐人：大摩、中金、高盛 联合保荐

绿鞋：有

基石：无

股票名称：携程集团-S（09961.HK）

招股日期：4月8日-4月13日

发行股份：发行3163.56万股，其中93%为配售，7%为公开发售。

发售价：最高不超过333港币

每手股数：50股

所属行业：软件服务

发行市值：2106亿

发行市盈率：亏损

入场费：16817.78港元

暗盘交易：2021年4月16日

上市日期：2021年4月19日

保荐人：大摩、中金、高盛 联合保荐

绿鞋：有

基石：无

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公司基ㄨ本介绍

携程是干啥的♂，大家应该是非常清楚的啦。

携程成立于1999年，2003年12月在美国纳斯达克上市。

如今携程已♂经发展成国内最大的在线旅游集团，目前经营的品牌包括携程、去哪儿网、Trip.com、Skyscanner（天巡）。

携程的主要业务包括酒店预订、交通票务、团队旅游、商旅↙服务等。

此次携程赴港二次上市的联席保荐人为J.P.Morgan、中金公司、高盛。

回顾一下，携程的发¤展历程。

我们可以看到：

其是中国首个在线国际机票预↓订平台之一；

2013年开发中国首个商务管理移动应用之一；

2015年将去哪儿网收为子公司（通过跟百度换股获々得去哪儿的股份）；

2016年还收了全球旅行信∞息搜索公司天巡；

2017年推出Trip.com移动应用及在线网站；

2018年成为GMV口径统计◥下全球最大在线旅行平台；

2019年更名为携程集ㄨ团。

其是中国首个在线国际机票预订】平台之一；

2013年开发中国首个商务管理移动应用之一；

2015年将去哪儿网收为子公司（通过跟百度换股获得々去哪儿的股份）；

2016年还收了全球旅行信息搜索公司天巡；

2017年推出Trip.com移动应用及在线网站；

2018年成为GMV口径统计下全球最大在线旅行平台；

2019年更名为携程集团。

看招股☉说明书内容显示：

截至2020年12月31日，携程在全球200多个国家级地区有超过120万种◥全球住宿服务，跟480多家航空公司合作。

同时有超过31万项全球目的地内活动，超过3万个其他生态↓系统合作伙伴。

这是携程的优▓势，也是比较亮眼的地方。

2020年全年，携程通过在线直播平台推出超过6万种产品，实现商』品交易总额逾人民币50亿元。

超过40%的用户在携程直播平台上至少进行过两次交易。

作为未来战略，公司将继续加强内容展示。

以进一步加强用★户粘性及帮助转化率最大化。

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财务数据

招股说明书的财务数据显示：

2018年、2019年携程的总收入分别为311亿元、357亿元，实ζ现稳健增长；

但是2020年，因为受到新冠疫情的影响，携程的总收入同比骤降49%，只有183亿元，净亏损32.47亿元。

而2019年同期净利润则达到70.11亿元，同比下降≡了146.31%，净ζ　利润不止是腰斩。

携程关于亏损的解析：

2020年度的亏损是由于新冠病毒疫情造成国内及国际旅行限制的影响，以及为方便用户取消预订及退款的要求所产生的巨额增量成本。

2020年的营收结构：

2020年第一季◥度，携程净亏53.38亿元；

第二▆季度净亏4.72亿元，上半年亏损58亿；

第三季度，携程终于迎来首季度盈利，实现「净利润15.81亿元。

第四季度进一步恢╲复，季度毛利率达82%，创造11个季度以来新高。

2020年第一季度，携程净亏53.38亿元；

第二季度净亏4.72亿元，上半年亏损58亿；

第三季度，携程终于迎来首季度盈利，实现净利润15.81亿元。

第四季度进一◆步恢复，季度毛利率达82%，创造11个季度以来新高。

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公司的募资用途介绍

公司拟将股份发售所得款项净额№用于以下用途：

1、45%用于拓展一站式旅行服务及改善用户体验

2、45%用于投资技术，以巩固在产品及服◆务领域的领先市场地位并提高经营效率

3、10%用于一般公司用途

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综合点评

从打新的角度来看：

今年以来，汽车之家、百度集团︾和哔哩哔哩已先后完成赴港二次上市，不过三家公司上市首日涨幅都不是很好。

B站还一度破发，百度平盘，这就让打新族感到没有盼头了。

携程作为受疫情冲击影响最大的行业之一，疫情好转，盈利能力也能回复，中长期是还有空Ψ 间的。

但是对于短期的效益为目标的打新者来说，二次上市股价很难破新高的，整体性价比不高。

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中签率预测

携程集团-S

公开发售3163.54万股，每手50股，

公开总发行手△数：44290手，甲组乙组各22145手。

初步预计申购人数会在20万左右，超购预计60倍以上，回拨28%，

一手中〖签率15%~30%左右，

此股↘大概率申购20手以上才会稳中1手。

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申购建议

1、保守和积极派的同学，不申购。

2、胆子大，不畏惧市场涨跌，携程【重度粉丝，就想给账户开光的同学现金1手。

3、其他啥也不怕，大○面大肉都吃惯了的大佬随意。

戳阅读原◣文，了↓解港股打新！