道达投资手记：夹板行情 等待破局

　　上周，A股市场表现↘有点虎头蛇尾的味道。上周初，大盘在利好消息刺激下，连续两▓天反弹，随后新股破发，市场成交量再←度萎缩，行情再现调整》。上周五，又出利好，大盘高开低走，沪指下跌14.53点，跌幅为0.49%。

　　短期看，市场陷入夹板行情中，需要一些新的因素来打破当前的僵局。道达与牛博╱士就此展开对话。

　　牛博士：上周行情还是让人纠结▅。您怎么看近期市场表现？

　　道达：在判断市场趋势这个问题上，达哥不会那么在意短期市场波动，而更关注以周╱为单位，甚至以月单位的市场表现。

　　如果您看不出大盘日线图的趋＠ 势或方向，不妨切换成周♂线或月线，就会有新的发现。

　　上周市场就ζ　是这样，反弹了两天，大盘又陷入调整，上也上不去，下也』下不去，始终无法突破。

　　如果您打开周K线图就会发〓现，沪指确实还在等待突破。而代表A股市场︽核心资产的上证50指数，趋势已比较明朗了。

　　上周中，上证50指数已创出年内新高，形成突破。虽然上周五也是高开∏低走，但周线向上的趋势维持得很好。不仅仅是周▃线，上证50指数的月线同样如此。

　　把范围再㊣　扩大一些，看看沪深300指数的周线和月◣线，以及创业板指数的周线与月线，相信大家对后市的看法就没有那么纠结了。

　　还有一点也非常々清晰，MSCI进一步╲扩容，外资主要配置的品种，其实多数就在上证50和沪深300的成分股中。

　　牛博士：由此看来，其实〓今年的行情总体上并不糟糕，至少№比去年好多了，各类指数都有不小的涨幅。但是有个问题，为什么多数普通股民依然感觉赚不到钱？

　　道达：先卐看成交量，今年前4个月，市场确实有放量，曾经出现过两市单日成交过万亿元的情况。当时行情很◇火爆，大家都在赚钱。但是4月下旬大盘转入调↑整后，成交量严重萎缩，基本上回到了存量资金自娱自乐的节奏。

　　这样的成卐交量，显然无法满足推动大部分个股上涨的需要，所以最后只能是少数优质个股维持上升趋势，多数个股依旧难以摆脱下跌或调整的命运。

　　另外，今年一个Ψ 很重要的特点是，海外资金的话语权越来越大，北向资金也成◤为一个非常重要的“主力机构”，而他们要去买的，显然也只会是少∞数个股。

　　此外，随⊙着越来越多的公司IPO，科创板试点注册制，未来新股发→行常态化的趋势不会改变，存量资金更不可能承接所有个股。

　　所以，对于普通♀投资者而言∞，必须要尽快转变思路，因为市场风格的转变，未※来还会更加明显。

　　牛博士：您怎么看上周五的高开低走，以及盘后政策面的♀突发消息？

　　道达：上周四收盘后，商务部传来消息↙称，中美同意随协议进展○分阶段取消加征关税。该消息对A股、美股都是利好【。还有金融业对外开放的利好。达哥当时也觉得，第二天应该会有不」错的表现。可是，上周五大盘就亢奋了3分钟，高开之后〖很快就陷入调整。收盘时，反而还跳水了。

　　从盘后的消息面来看，关注度最高的无疑是证监会取消¤创业板非公开发行股票连续两年盈利的条件，以及制定科创板再融资制度。这个消息对创业板、科创板的ω上市公司而言显然是好消息。未来这些公司再融资会更加☆便利，限制更少，是典型的政策“松绑”。但是市场却存在短期压①力，上周五市场的走势最能说明问题。

　　牛博士：您怎么看本周行情，是不是压力比较大？

　　道达：短期可能有一定压力，不仅仅是消息面的压力，还有技术面的压◆力。技术上看，沪指120周均线，对于下半年的♂行情来说，形成了较大的压制，每次反弹到∴这个位置，都难以跨越。

　　另外，刚刚※公布的10月份CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的同比上涨3.4%。尽管大部分要“归功”于“二师兄”，但对于货币政策来说，显然会产生影响。

　　最后】我想说的是，尽管现在市场还处在“夹板行情”中，但对∑　年末的行情依然没必要悲观，至少核心股票的趋势依旧保」持得比较好。

　　沪深300指数仓位参考

　　此前仓位：六成

　　今日仓位计划：六成 （张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手▼记不涉及任何操作建议，入市风险自█担。